1700元/噸已觸底？8月份尿素價(jià)格行情分析
進(jìn)入8月，尿素供應(yīng)壓力有增無減，結(jié)合上半年形勢(shì)分析為產(chǎn)能增加所致。
陜西陜化、甘肅靖遠(yuǎn)劉化（一期）、甘肅金昌能源、江蘇晉煤恒盛化工、新疆新冀能源5套裝置在2025年上半年順利投產(chǎn)。
2025年下半年，尿素行業(yè)預(yù)計(jì)產(chǎn)能投放292萬噸，暫無技改產(chǎn)能，產(chǎn)能增量為292萬噸，下半年產(chǎn)能增速（相較于2025年上半年）為3.68%，理論產(chǎn)能從7939萬噸增長(zhǎng)至8231萬噸。
2025年尿素產(chǎn)能增速預(yù)計(jì)為7.31%。
下半年新疆奧福（庫(kù)車沐陽）、九江心連心、安徽晉煤中能、甘肅靖遠(yuǎn)劉化（二期）、山東晉控日月新材料、河北正元?dú)淠芸萍?套裝置投產(chǎn)，投產(chǎn)壓力仍較大，尿素市場(chǎng)供應(yīng)寬松局面延續(xù)。
反映在利潤(rùn)方面，我國(guó)尿素生產(chǎn)的上游原材料主要為煤炭、天然氣和焦?fàn)t氣等。煤頭尿素主要由“兩煤一電”組成，占尿素總成本的70%左右。氣頭尿素的生產(chǎn)成本主要由天然氣和加工費(fèi)等組成。
從不同生產(chǎn)工藝的成本來看，截至6月底，天然氣制尿素成本為1971元／噸，固定床工藝成本為1917元／噸，氣流床工藝成本為1478元／噸。
上半年，煤制尿素和天然氣制尿素因成本變動(dòng)不同，利潤(rùn)增減也出現(xiàn)差異。煤炭市場(chǎng)供需維持寬松態(tài)勢(shì)，上半年價(jià)格延續(xù)下跌行情。固定床和氣流床工藝尿素生產(chǎn)毛利均有所回升。
截至6月底，固定床工藝尿素生產(chǎn)毛利為-137元／噸，較年初增加217元／噸；氣流床工藝尿素生產(chǎn)毛利為292元／噸，較年初增加149元／噸。上半年，全國(guó)尿素用天然氣價(jià)格出現(xiàn)不同程度上調(diào)，導(dǎo)致國(guó)內(nèi)氣頭尿素工廠虧損程度擴(kuò)大。天然氣工藝制尿素生產(chǎn)毛利為-171元／噸，較年初減少149元／噸。
據(jù)多家機(jī)構(gòu)分析，出口仍是影響8月尿素行情的一大因素。
1—5月份國(guó)內(nèi)尿素出口繼續(xù)嚴(yán)控，月度出口量基本低于1萬噸。5月7日，尿素出口政策明確，其中的主要內(nèi)容包括：出口時(shí)間節(jié)點(diǎn)是5—9月份，一階階段是5—7月，第二階段是8—9月，所有出口業(yè)務(wù)需要在2025年10月15日前完成手續(xù)。出口總量暫定200萬噸，實(shí)行出口配額制，由氮協(xié)根據(jù)企業(yè)的承儲(chǔ)及保供表現(xiàn)進(jìn)行分配。
下半年市場(chǎng)關(guān)注點(diǎn)將從國(guó)內(nèi)需求轉(zhuǎn)向出口及國(guó)際市場(chǎng)。若出口政策在配額、檢驗(yàn)方式等方面沒有進(jìn)一步松動(dòng)，則難以對(duì)國(guó)內(nèi)供需格局產(chǎn)生進(jìn)一步影響，國(guó)內(nèi)尿素市場(chǎng)將更依賴于淡儲(chǔ)等政策來調(diào)節(jié)供需。反之，若出口政策超預(yù)期松動(dòng)，企業(yè)可能會(huì)更傾向于出口，從而影響淡儲(chǔ)的參與度和儲(chǔ)備量。
在尿素日產(chǎn)量持續(xù)高位的情況下，如果國(guó)內(nèi)需求持續(xù)轉(zhuǎn)弱，尿素價(jià)格繼續(xù)下行將是大概率事件。
近期尿素企業(yè)夏季檢修增多，日產(chǎn)量已降至20萬噸已下，供應(yīng)壓力減輕。
工農(nóng)業(yè)需求雖弱，但仍處于弱穩(wěn)狀態(tài)，出口集港仍在進(jìn)行，復(fù)合肥企業(yè)秋季肥生產(chǎn)存在原料采購(gòu)增多預(yù)期，再加上尿素期貨行情反復(fù)上躥下跳。因此，8月份尿素價(jià)格即使下跌，繼續(xù)下行空間也相對(duì)有限，難以出現(xiàn)大跌甚至暴跌行情，主流地區(qū)價(jià)格或?qū)@1700元/噸左右震蕩調(diào)整。